在不确定市场寻找确定性

在“不确定”市场寻找“确定性”

众所周知，股市是一个充满变数和“不确定”的投资场所。不过，股市的“不确定”是相对的，在这种相对“不确定”的市场里，也存在诸多“确定性”机会。实际操作中，要是能处理好二者之间的关系，尽力避开“不确定”风险，努力捕捉“确定性”机会，就能在“不确定”的市场里取得“确定性”收益。

对大盘而言，要把握“确定性”上涨(或下跌)机会难度较大。股市里的“确定性”机会主要体现在局部个股上，此类股票的共同特点是：质地优良、估值偏低、涨幅不大、未被暴炒。“确定性”股票的表现形式五花八门，譬如，“确定性破发股” ——从跌破发行价到涨至发行价上方这段升幅，便是这类股票的“确定性”机会。一些上市不久的新股由于“生不逢时”，上市前后遇上了大熊市，不仅发行价相对合理，而且二级市场股价一路走低，有的甚至跌破发行价，成了“被破发”股票。对于此类股票，由于大市调整，人气低迷，买盘不济引起的股价破发须引起投资者的高度重视。因为，其中的多数股票随着日后行情转暖，都有机会使股价重回发行价之上，这便是股价破发后由于价值回归带来的“确定性”机会。

再如，“确定性承诺股”——从最新市场价涨至大股东承诺的最低减持价之间的溢价部分，便是这类股票的“确定性”机会。在沪深股市挂牌交易的2000多家公司里，有不少大股东作出承诺的上市公司。从承诺内容看，就包括不少“确定性”机会。譬如，大股东做出的“最低减持价”承诺。一些上市公司由于受大盘市场面和经济政策面影响，二级市场的股价出现了较大幅度下跌。与此同时，一些大股东对所持股票颇有信心，通过正常途径明确作出关于在二级市场减持最低价的承诺，这便是大股东承诺的减持股与市场价之间的“价格区间”带来的“确定性”机会。

还有，“确定性增持股”——从股价下跌后的最新市场价到“增持价”之间的差价，便是这类股票的“确定性”机会。一些股价低估、潜力巨大的公司，当股价遭到错杀、跌至一定低位机会逐步显现后，实力雄厚的机构往往会抓住这种难得的低吸良机，动用真金白银在二级市场大量收集筹码、增持股票。增持后，有的股票出现了上涨，有的则继续下跌。对于后者——本身股价不高、估值有些偏低、后又遭受杀错，加之大跌后主力大量增持，增持后股价再次大跌的公司，便属于最新市场价到“增持价”之间的差价带来的“确定性”机会。

在“不确定”市场里寻找“确定性”机会，除了上述三类外还有很多，投资者可在平时看盘和浏览资讯中加以重点留意，一旦发现存在这种“确定性”机会的公司原则上应及时把握，逢低买入。需要注意的问题是，这种“确定性”机会一般情况下都是相对性的机会而非绝对性机会，实际操作中需理性应对，两手准备。以上述三种“确定性”机会为例，虽然“限价减持”的公司、不该破发而破发的公司以及大股东持续增持的公司，其最终股价绝大多数都有机会涨至减持价、发行价和增持价上方，但建仓成本对最终收益的影响非常明显。所以，在实际操作中，应尽量选择在减持价、发行价和增持价以下的价格逢低买入，原则上不应追高买入。

此外，在操作层面还有两方面的关系须处理好：一方面，要处理好“买”和“卖”的关系。与其它机会不同的是，抓住“确定性”机会的操作，一般情况下“买比卖更重要”。这是因为，存在“确定性”机会的股票的卖点是相对“确定”的，能否获利及获利多少的关键在于“买点”。只要做到“买点好”、成本低，一般都能获利；另一方面，要处理好“抛弃”和“放弃”的关系。存在“确定性”机会的股票，消息发布后不久一般都会恢复“平静”，渐渐被市场淡忘，被众人抛弃，此时恰恰为准备买入的投资者提供了难得的建仓良机，此时买入日后获利的胜算和空间会更大。所以，当存在“确定性”机会的股票遭众人“抛弃”时才是买入良机，此时应采取的策略是买入而不是“放弃”。

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